B |     　　中信证券：保险重塑行业经营逻辑大公司持续巩固优势地位     人民财讯8月25日电，中信证券研报称，《保险公司资产负债管理办法》正式出台，将业务规划、产品定价、销售管理、资产配置、重大投资和绩效考核纳入统一的资产负债联动框架，并以监管指标形成硬约束。

C | 在自己的社交平台上，愤怒的特朗普发泄不满：“加拿大想享受（作为美国）一个州的好处，却又不愿成为美国的一个州！！！多年来，他们还对我们伟大的农民征收巨额关税。

D | 行业竞争将更多取决于负债成本管控、长久期资产获取、跨部门协同等能力，保险公司能否由负债端单向驱动转向以资产负债匹配为约束的协同经营，将成为中长期竞争力分化的关键。够了！！！”短短一句话，六个感叹号！看了一下，具体发布时间，凌晨1:06。头部保险公司有望借势巩固竞争壁垒；中小保险公司则面临治理机制、投资能力和产品策略的系统性重塑。日理万机的特朗普，久久不能入睡。长夜，最容易滋生不加掩饰的情绪，屏幕一端的一句怒吼，牵动的却是两个国家间戏剧性的博弈。

E | 特朗普的意思，应该也是很明确的。1，加拿大你很享受作为美国一个州的好处。（加拿大你不许辩解，你想的）2，加拿大你还不愿成为美国一个州。（给加拿大脸，你却还推三阻四）3，加拿大居然对我们伟大农民征收重税。建议重点关注估值具备安全边际、处于中长期修复通道、周期向上且具备高赔率的头部优秀保险公司。    。

F | （美国是可忍，孰不可忍）所以，美国不想姑息了，对加拿大，就是要加征沉重关税，就是要让加拿大成为美国第51个州。我看到，发完这一条后，特朗普再没发文，应该是上床去睡觉了。但第二天醒来，具体时间，上午9:11，特朗普又重发了一遍上面这条推文。总统先生的怒气，且没消呢。

G | 反复重申的言辞，既是对外施压，也是对内表明立场，情绪背后藏着清晰的谈判筹码。

加拿大那边，情绪更加悲愤。加拿大总理卡尼此前宣布，撤回与美国的谈判，因为“美国要求太多，给的太少”；至于美国加征50%的关税，那加拿大以牙还牙，“一美元对一美元”。为什么加拿大不愿意谈了？综合媒体的报道，应该是在谈得差不多的时候，美国又突然加码了：1，要求加拿大接受对第三国贸易的限制，也就是说，加拿大以后与谁签署贸易协议，美国说了算；2，要求拥有对加拿大矿产资源出售掌控权，也就是说，加拿大矿产卖给谁，也是美国说了算。这还怎么谈？答应了，加拿大就不再是一个独立国家了。更何况，美国的要求，总是一再加码的。

H | 谈判的底线一旦被不断突破，妥协就不再是和解，而是一步步交出主权。卡尼就嘲讽，“我们认识到，有时美国的承诺，只是用铅笔写下的。”什么意思？用铅笔写下的承诺，擦起来从不留痕迹。我看了一下，综合加拿大媒体的报道，美国对加拿大的核心要求，不止于上面两条，应该是“13条”，大致如下：对战略性基础设施合作拥有否决权加拿大必须将基础设施领域（港口、电信、能源管道、电网）的重大外资项目提交美加联合审查委员会，这相当于让美国对加拿大境内外资投资拥有实际否决权。

I | 预先对非美国国家实施贸易限制加拿大必须配合美国实施制裁、出口管制，并对第三国征收进口关税，放弃制定独立对外贸易政策的权利。关键矿产领域司法管辖权优先美国要求对加拿大北部出产的所有未精炼关键矿产（例如锂、镍、钴、铀）享有优先购买权并锁定定价，限制加拿大本土加工，同时限制向其他国家出口。废除数字服务税与《在线新闻法案》加拿大必须撤销相关法案：该法案原本要求境外科技平台针对加拿大用户产生的营收纳税，并向加拿大新闻出版商支付补偿。取消文化与语言保护政策美方要求废除加拿大内容配额制度（加制内容配额）、修订《在线流媒体法案》，免除美国商品及数字服务需遵守各省语言法规的义务，目标直指魁北克的法语保护政策。

J | 废除 “加拿大优先” 公共采购规则加拿大各级政府必须给予美国企业平等参与公共基建项目投标的资格，禁止优待本土或加拿大供应商。拆除农业保护保障机制美国要求加拿大取消乳制品、蛋类、家禽行业的供应管理体系，强制采用美国的化学品与农药标准。

K | 单方面修改汽车行业相关规则重型整车厂及汽车零部件行业不再享受关税减免；同时修改相关规则，促使整车制造岗位转移至美国本土。延长医药专利保护期限美国要求延长境外药企的数据独占保护期，推迟仿制药在加拿大上市，推高各省医疗开支。加拿大能源优先供给美国要求加拿大向美国出口原油、天然气、水电、核能时，保障优先分配供应量，并锁定价格。具有约束力的军事与北极相关义务加拿大必须达到特定国防开支标准，且相关开支需用于采购美国制造军备，用于北极监测以及北美防空联合司令部（NORAD）升级项目。

L | 下调海关与小额免税门槛美方要求降低跨境电商征税门槛，让美国零售商可以免税向加拿大消费者销售商品，损害加拿大本土企业利益。争端解决机制调整美国推动建立更强有力的投资者 - 国家争端解决机制，允许境外企业起诉加拿大法律法规。不得不说，昔日有日本对中国的21条，今天有美国对加拿大的13条。

M | 加拿大忍无可忍，终于掀了桌子，不谈了。当被记者问及美国和加拿大是否已陷入贸易战时，卡尼回答：“当你受到攻击时，你就在战争之中，而我们受到了攻击。”对于美国的步步紧逼，不仅加拿大总理愤怒，加拿大社会更是一片哗然。民调数据显示，多数加拿大人认为，与俄罗斯等国相比，现在的美国对加拿大安全构成更大的威胁；三分之二的加拿大人，支持政府采取更强硬立场；认为美国值得信任的加拿大人，现在不到四分之一。必须说一下，在美加历史上，这些数据都是前所未有的。还有，现在大多数加拿大省份，禁止销售美国酒类，导致美国葡萄酒对加拿大出口暴跌了78%；不满的加拿大人，还主动避免去美国旅游，导致美国去年损失至少23亿美元。加拿大安大略省省长道格·福特就痛批，特朗普“完全不值得信任”，就像一个小偷。他原话是这样说的：“现在的局面非常复杂。但有一点很简单，特朗普总统不值得信任。他会改变已经谈好的协议，也会不断改变规则、抬高条件。我来告诉你们特朗普总统是什么样的人。他就像那种第一天偷走你午餐钱的人；第二天，他会把你头上的毛线帽拿走；到了第三天，连你的跑鞋也会被他偷走。他完全不值得信任。所以，我们必须保持团结。

N | ”当然，加拿大人会骂，美国人不会骂吗？特朗普发飙后，美国交通部长肖恩·达菲立刻跳出来护主，痛批加拿大：“我们为他们提供安全保障这是事实，他们却利用我们，这不是朋友之间应有的关系。

o | 特朗普正在点名批评他们。我认为你会看到卡尼很快就会来到谈判桌前，因为这对他国家来说将是毁灭性的。”他还说：“加拿大是一个没有军队的国家。

p | 认为他们会与唐纳德·特朗普开战，并且真的能赢得与美国的这场战争，我认为这是他们愚蠢的想法。”都够狠的，我们正在见证历史啊。

最后，怎么看？完全我个人看法，还是粗浅三点吧。第一，对加拿大必须刮目相看。不容易，真是不容易。记得有一次卡尼就感慨，在这个世界上，加拿大和中国，是唯一两个敢硬钢美国关税的国家。（记不得原话了，但大致是这个意思）其他国家，我们看看，不管是日本、韩国，还是英国、法国、德国，都选择了另外一条路。加拿大终于明白，为美国两肋插刀，必然先被美国插上两刀；除了奋起反抗，没有第二个选择。第二，加拿大也是被逼到了墙角。看看上面的“13条”，加拿大能答应吗？答应了加拿大就是美国殖民地，答应了卡尼就是加拿大李鸿章。加拿大不列颠哥伦比亚省省长戴维·埃比就感叹，与美国的斗争将带来痛苦，“但与我们长期面临的情况相比，这不过是小巫见大巫，后者是成为美国的殖民地”。

q | 确实，这就是加拿大最大的悲哀，离美国太近。本来，全世界戏称“加拿大是美国的第51个州”，哪知道特朗普来真的，真想开疆拓土，把加拿大纳为美国第51个州。第三，我们就看谁笑到最后吧。推荐《大西洋月刊》一篇文章，标题就是“特朗普正在告诉我们如何输掉一场贸易战”。文章说，特朗普政府对加拿大有一个核心判断：美国比加拿大更强大更富有，所以加拿大迟早只能向特朗普的要求屈服。

r | 特朗普的判断没有错，但战争的胜负，并不只取决于“谁能给对方造成更大的痛苦”，还取决于另一个问题：“谁能承受更多的痛苦？”“特朗普不愿接受这个事实，这正是他为什么输掉伊朗战争的原因，也是他为什么正在输掉贸易战。”“实力当然非常重要，但实力并不能决定一切。”《大西洋月刊》，你这话是什么意思？当心，特朗普总统听到了，又勃然大怒，像收拾加拿大一样收拾你。

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